多数实际利率计算器在恶性通胀场景下偏 461 bps

Irving Fisher 1930 年给的恒等式是 r = (1+i)/(1+π) − 1。网上几乎所有消费级『real return』计算器跑的是一阶近似 r ≈ i − π。在 G7 通胀水平上，这个近似没问题；在 50% 名义 / 30% 通胀场景下，近似公式高估 461.5 个基点。交叉项 r·π 就是误差本身，随两个利率的乘积线性扩大。